苹果将于1月29日(周四)好意思股盘后公布财报，2026财年季度（对应2025年四季度）量度阻隔营收1385.2亿好意思元，同比增长11.44；预期每股收益2.67好意思元，同比增长11.25。
、25财年Q4财报简要回来
苹果25财年Q4财报数据清楚，公司总净营收达1024.66亿好意思元，较上年同时949.30亿好意思元增长8；净利润274.66亿好意思元，同比大幅增长86（上年同时为147.36亿好意思元）。
分家具营收：iPhone收入490.25亿好意思元（+6）；工功课务287.50亿好意思元（+15）；Mac收入87.26亿好意思元（+13）；iPad69.52亿好意思元（捏平）；可穿着诱导及配件90.13亿好意思元（-0.3）。
二、26财年Q1事迹前瞻
对于苹果2026财年季度财报，焦点将再次落在iPhone需求上，尤其是在。苹果在濒临订价压力和原土竞争敌手的挑战。投资者但愿看到近期促销行径和家具新是否撑捏了沐日季的销量，以及平均售价是否保捏褂讪。
另个焦点是阛阓，它既是苹果家具的制造基地，亦然蹙迫的结尾阛阓。苹果此前已承认在市方式临挑战河池罐体保温，这份新财报将能揭示情况是否趋于褂讪。计划到捏续的地缘政、关税和监管身分，苹果责罚层对于供应链地域多元化的评述也可能迷惑照拂。
大摩以为iPhone17需求捏续强盛，意味着苹果营收有望出预期/上调诱导，但内存本钱压力及阛阓对运营支拨(opex)的模子误判，可能范围每股收益(EPS)的正向修正空间，使得该股在财报发布工夫难以取得买盘撑捏，尽管其估值具备迷惑力，且下半年催化密集。
除AI和竞争外，内存和代工加价亦然广博风险。近关系存储加价新闻不于耳，苹果的单机存储本钱或从45好意思元提高至105好意思元，可能不得不上调iPhone18系列的售价，而咫尺只可念念目的长协锁价大要通过其他目的压低物料本钱。
值得照拂的业务域
1、iPhone 行为苹果营相差柱，Q4营收490.25亿好意思元，同比增长6.1，虽略低于阛阓预期，但iPhone17系列的产能开释为后续增长奠定基础，Pro系列的端需求成为中枢撑捏。Mac业务营收87.26亿好意思元，同比增长 12.7，铝皮保温大幅于阛阓预期，芯片能升与办公场景的捏续需求成为主要增长能源，成为硬件板块的大亮点。iPad业务营收69.52亿好意思元，与前年同时基本捏平，发扬相对矜重。
2、工功课务持续增态势，Q4营收287.50亿好意思元，同比增长15.1，于阛阓预期，营收占比提高至28 傍边，成为均衡硬件周期波动的要害力量。该板块增长主要依托App Store、Apple Music等中枢奇迹的订阅用户推广，以及告白、企业奇迹的增量孝敬，毛利率（75以上）的特捏续化公司全体盈利结构，需照拂订阅用户数、ARPU（每用户平均收入）的具体变化。
3、可穿着诱导、居家具和配件业务营收90.13亿好意思元，同比微降0.3，是唯同比下滑的硬件板块，主要受阛阓竞争加重影响。尽管Apple Watch Series 11等新品完成迭代，但行业同质化竞争加重带来定压力，需照拂该板块新品的阛阓接收度及后续增长建树后劲。
4、Vision Pro行为苹果布局空间狡计的中枢家具，本季度开启千里浸式NBA直播等商用尝试，成为新兴业务的蹙迫看点。不外受阛阓需求不足预期影响，该家具产能有所融，仅保管少数产能沸腾售后需求，需照拂苹果对该业务的后续策略运筹帷幄与参加力度。
5、好意思洲、欧洲等进修阛阓发扬矜重，成为苹果Q4事迹的蹙迫撑捏，有对冲了大中华区的下滑压力。大中华区虽营收下滑，但行为苹果的中枢阔绰阛阓，具备较强的需求建树后劲，需照拂苹果在该区域的渠谈融、家具原土化等应付圭表。
三、机构不雅点
面前机构对苹果的不雅点呈现看多为主、不小幅扩大的特征。
四、期权阛阓前瞻与近期股价要害身分
期权阛阓：财报周隔壁的期权隐含波动率升，标明交往员预期股价将出现较大波动。常见押注包括看涨期权（押事迹预期）和看跌期权（对冲或押注“利好出尽”）。
联系人：何经理近期影响股价的要害身分
积身分：iPhone 17系列需求强盛、工功课务矜重增长、供应链风险缓解、AI作预期。
风险身分：内存芯片本钱上升挤压毛利率、AI策略进展不足预期的担忧、宏不雅经济不笃定抵阔绰电子需求的影响河池罐体保温
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